1. 1분기 2350에서 사면 연간 수익률 25-45% 기대
2. 1분기에 최소 10% 벌고 시작할 계획: 허를 찌르는 상승이 있을 거라 본다
<이유>
- 22년 안 좋았던 이유: 금리/물가, 중국 봉쇄
- 금리/물가
- CPI는 YoY
- 2022년 2월에 러우전쟁 발발, 3월에 WTI 130불 찍음 (지금 75불): 금년 2, 3월은 기고 효과 기대 (물가 떨어지는 기울기가 가팔라 질 것)
- 약달러화 진행중 (달러가 강해지면서 시장이 반등한다면 모도리 상승), 외국인 국내 채권 포지션 늘어남
3. 따라서 1분기에 수익내는 것 중요하다
4. 5월쯤 시장 재점검하여 리오프닝의 진행이 어떤지를 살펴 갈아타는 것도 유효
5. 올해 주도주는 리오프닝
- 주도주란 글로벌하게 테마가 형성되는 섹터
- 현재 미국에서 가장 강한 섹터: 리오프닝 (카니발크루즈, 카지노, 델타에어라인, 보잉)
6. 연준은 10년물 국채금리가 정책금리 밑으로 내려가면 금리 인상을 멈춘다
- 지금 하향세, 현재 3.5
- 기준금리는 4.5
7. PBR 0.8 수준에선 낙관편향자가 돈을 번다
- 돌발변수를 예측해봐야 맞출수도 없고 예측하려고 하면 낙관편향이 되기 어렵다
8. 코스닥 1월에 들어가면 먹을 확률 엄청 높다 (대주주비과세요건 때문에 12월 매도, 1월 재매수)
- 이번 1월은 어지간한 종목은 다 반등들어온다고 생각
9. 1월까지 소형주 회복 이후 중대형주 위주의 테마가 나올 가능성 크다
- 따라서 1월에 올라온 주식들은 1월말~2월 초 리밸런싱할 것
- 이번 주도주는 1월장에도 세게 움직일 것
- 1월에 센 주식이 올해 내내 강할 수 있다
- 반도체 포함될 것이라 예상
10. 삼성전자, SK하이닉스
<쇼크가 나도 주가가 오르는 이유: 선반영>
- 반도체는 big growth 분야 (매년 수요가 10~20% 탄탄하게 증가, 전기차/자율주행/AI까지 지속확장 중)
- 가격은 공급에 의해 움직인다 (감산이 주가 상승의 요인)
- 삼전만 감산 안한다고 버티지만 과거에도 실적쇼크 이후 케파 줄임
- 2019년 케파 축소에도 반도체 가격은 상승 전환 안됨 (디램 가격 YoY 증가율 -10~-30% 왔다갔다, 18년이 좋았어서 기고효과)
- 그런데 19년 삼전은 44%, SK하이닉스 주가는 55% 오름 (1, 2분기 계속 어닝 쇼크 와중에도)
- 현재 반도체 가격 두달 연속 -29% 수준
- 18에서 19년 넘어갈 때 삼전 -36%, SK하이닉스 -42% 빠짐
- 22년에 삼전 -40% 이상, SK하이닉스 -50% 빠짐 (재고 더 많고, 적자)
<하이투자 송명섭님 전략이 진리>
※ SK하이닉스 PBR 0.9 밑에서 사고, 1.6 정도에서 고점 형성
※ 삼전 PBR 1.1 락 바텀, 2에서 비중 축소
11. 투자에서 중요한 건 환율의 방향
- 외국인의 동향 결정
